从本质上看，汇率和利率都是货币价值，对内称为利率，对外称为汇率，与股票、房地产一样都是一种资产流动。所以，研究人民币汇率问题的关键要着眼于国内，而不是国外。也就是说，要看我国的内需能不能启动。现在的情形是，我国的内需潜力非常大，可就是启动不起来，只能依靠出口。而反过来，如果着眼于国外来看人民币汇率，说得更明白一点就是在美国的逼迫下启动人民币升值，那么即使你现在人民币升值了，它们后面还有一系列办法来对付你。
例如当初的日本就是这样，美国逼日本要求日元升值不是一条办法而是有一套办法：首先是要求日元升值，然后是要求金融自由化，然后是要求货币自由兑换，最后是经济高速度增长。可是最后的结果呢，大家都一清二楚。而现在我国的情形与当初的日本非常相似[注释3]。
那么，人民币升值以及人民币升值预期究竟会导致多少热钱进入我国房地产市场、推动房地产市场泡沫呢？
具体数字谁也说不清，但根据国家外汇管理局2010年5月25日披露的资料，我国2010年上半年在13个外汇业务量较大的省市打击热钱等跨境资金流入专项行动中发现，热钱进入我国的主要是房地产、股市等热点领域，共查实190起涉嫌违规案件，涉案金额73.5亿美元[注释4]。
