巴菲特在投资上总是保持着独立的思维，甚至很多时候是逆向思维。1971年，很多基金都卖出债券而大量买进股票，巴菲特此时认为好公司虽然非常多，但是价格合理的好公司却十分难找。1974年情况发生了逆转，股票跌得一塌糊涂，这时候很多基金经理却不想去碰股票，巴菲特此时发现好公司变得太便宜了，于是大量买入股票。巴菲特旗下的帕克夏·哈萨维公司持有的普通股市值从1971年的1170万美元上升到了1975年的3900万美元，到了1978年更是达到了22000万美元。从1975年到1978年，股市尽管出现了下跌，巴菲特还是保持了较高水平的赢利状态。巴菲特认为这得益于两个因素，第一是自己坚持集中投资那些具有长期竞争优势的公司，第二是在一个较低的价位买入这些公司的股票。帕克夏·哈萨维公司绝大多数的资金投入到了媒体和保险类股票中，这再次违反了现代投资组合理论关于投资行业分散的原则。虽然违反了某些理论和主流论调，但是巴菲特的长期绩效却表明他做得很好。
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