从1996年到2005年人民币汇率改革之前的10年时间看，人民币兑美元的汇率一直保持在1：8.27左右。这样长期的固定汇率制度持续期，并且又是人民币钉住单一美元，在全球范围内非常罕见，但它却有力地保障了我国及香港地区在亚洲金融风暴中尽可能减少国际金融冲击，维护了亚洲地区的经济稳定，并对全球经济稳定作出了重要贡献。
关于这一点，西方国家直到现在仍然对我国当时的这种制度安排非常不理解。归纳起来，主要原因有以下几点[注释2]：
一是从应对亚洲金融危机的角度看，人民币钉住单一货币美元而不是一篮子货币，是因为美元是国际储备货币，钉住美元能够更有效地维护市场信心。反过来说，人民币不钉住美元还能钉住什么呢？
二是在我国香港特别行政区的货币局制度中，储备货币就是美元，所以，人民币钉住美元实际上就是钉住目标货币，两者关联性很大。
