结果，黄郛与日本驻北平使馆代办中山从５月２２日一直密谈到２３日拂晓四时半，黄郛完全满足了日本的要求，达成了妥协性的原则方案。
最后，蒋介石又令熊式斌与日本关东军代表冈村宁次在塘沽继续会谈。５月３１日，双方签订了由日本军方事先拟定的《塘沽协定》。根据这个协定，中国军队立即撤退至延庆、昌平、顺义、通州、香河、宝坻、芦台一线以西和以南地区，不得前进，不许实行“一切挑战扰乱之行动”。协议把长城以南的察北、冀东二十余县划为不设防地区，使整个华北门户洞开，这就在事实上承认了日本帝国主义占领东北、热河的合法化。至此，国民党政府相继送了中国领土达四个省之多。平津随时有被侵占的危险。
中国与日寇签订了如此丧权辱国的协定，连何应钦都有顾虑，于是，特地派北平军分会参谋长黄绍竑到庐山去见指挥“剿共”的蒋介石，面请越权专擅的处分。结果，蒋介石却没有一句责备的话，反而连声称赞说：“好！好！你们处理得对。”
